Gary Cohn tritt zurück - Aktien verlieren über Nacht deutlich!

Die Aktien kommen derzeit nicht zur Ruhe. Ständig neue Probleme belasten die Märkte deutlich. Nachdem sich die Märkte am Montag, nach den Verlusten der Vorwoche, extrem erholten, der Dax lief immerhin über 450 Punkte vom Tagestief bei 11730 auf 12180 Punkte hoch. Nun scheitert er erneut. Sicherlich politische Börsen haben kurze Beine und man kann davon ausgehen, dass dies ebenfalls nur einen kurzen Moment anhält, aber es zeigt die gegenwärtig nervöse Situation an den Märkten. Und nicht nur die Aktienmärkte reagieren derzeit nervös, auch die Rohstoffe ändern ständig die Richtung, oder kryptische Währungen. Hin und her macht Taschen leer, eine alte Börsenregel die mal wieder Gültigkeit hat. Man kann einfach keine klare Richtung ausmachen. Die Gründe sind vielseitig, zum einen verkaufen sowohl die US Notenbank FED, als auch die Chinesen massiv US Staatsanleihen, welches einen deutlichen Preisverfall zur Folge hat und damit steigen die Renditen deutlich an ( Preise der Anleihen laufen konträr zu den Renditen). Durch den Verkauf der Chinesen verliert der Dollar gegen alle anderen Währungen, weil das Geld in die Heimwährungen zurück gewechselt wird. Desweiteren sind alle Märkte, Rohstoffe ausgenommen, nahe ihrem Allzeithoch. Ein weiteres Problem, welches nahezu keine Beachtung findet, das immer geringere Handelsvolumen in nahezu allen Märkten. Bei Anleihen situationsbedingt durch die jahrelangen Käufe der Notenbanken, waren die Märkte regelrecht leer gekauft und jetzt, wo die Notenbanken den Abverkauf aus ihren Portfolios beginnen, findet sich logischerweise kein Käufer. Wer will schon am Allzeithoch der Anleihen kaufen, wohl wissend die einzig denkbare Richtung ist runter und rauf für die Zinsen. Bei Aktien ist das Problem etwas anders gestrickt. Hier haben wir auf der einen Seite, die fehlenden Käufe durch Banken, die den Eigenhandel seit 2008 nahezu gänzlich eingestellt haben. Wenn Käufe stattfinden, dann in sogenannten Schattenmärkten. Desweiteren werden den Börsen zunehmend Volumen durch ETFs (Exchange Traded Funds) entzogen. Diese von Robotern gesteuerten Fonds erfreuen sich steigender Beliebtheit, da sie relativ kostengünstig, verglichen mit althergebrachten Vermögensverwaltungen oder klassischen Aktienfonds sind. Aber sie bergen nicht zu unterschätzende Risiken, die von der Industrie und den Notenbanken ignoriert werden. Zum einen weiss man nie genau, was wirklich im Index enthalten ist. Es müssen nicht zwingend ausschließlich die Werte enthalten sein, die man annimmt. So können im Dax ETF durchaus auch andere Titel als Dax Werte enthalten sein. Zudem werden immer mehr Aktien durch CFDs (Contract for Difference - ähnlich einem Terminkontrakt jedoch zeitlich unbegrenzt) ersetzt. Und hier besteht ein nicht zu unterschätzendes Risiko. ETFs sind grundsätzlich zu 100% investiert, was bedeutet, sofern ein Investor aussteigt und somit verkauft, muss entsprechend der Summe der Gegenwert an Werten verkauft werden. Dies kann im Extremfall zu einer Lawine an Verkaufsaufträgen führen, welches den Markt dann wesentlich stärker runter reißt, als dies normal der Fall wäre. Ein weiteres Problem, CFDs werden im (OTC Over the Counter ) außerhalb der Börsen im hauseigenen Markt der jeweiligen Broker gehandelt. Dies sind meist kleinere Märkte mit geringem Volumen. Kommt es jetzt hier zum Ausverkauf infolge eines Crashs, könnten diverse Broker in ernste Schwierigkeiten geraten, da bei CFDs Nachschußpflichten bestehen, sofern der Wert der hinterlegten Margin (Sicherungshinterlegung) um 25% oder mehr von seinem ursprünglichen Wert fällt. Zudem kennen die Broker die jeweiligen Kunden (das gesamte Geschäft wird ja im eigenen Haus gehandelt)was im Gegensatz zu den an den Börsen gehandelten Werten anders ist. Hier liegt der Verdacht nahe, dass insbesondere Kleinkunden die Arschkarte überlassen wird, sprich die kaufen hoch und verkaufen am Tief. Und die Gegenposition wird an Highspeedtrader verkauft. Sie glauben das nicht? Schauen Sie mal die Werbung von Interaktive Brokers auf Bloomberg. Die weist genau darauf hin. Nur an den Börsen ist die Anonymität gewahrt und damit die Garantie für eine faire Abwicklung. Aber deren Umsätze sind mittlerweile extrem gering.