Droht uns eine Stagflation?
- von Guido Zimmermann
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- 10 Aug., 2021
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Die Frage, die derzeit insbesondere die USA, aber auch andere Länder bewegt nimmt mehr und mehr Gestalt an. Droht uns eine Stagflation? Stagflation kommt von Stagnation und Inflation und bedeutet wirtschaftlicher Stillstand oder deren Abschwächung und gleichzeitig ein weiterer Anstieg der Preise infolge der Inflation (Aufblähung der Geldmenge). Denn weiterhin pumpen alleine die USA monatlich $120 Milliarden in den Markt und das seit Juni 2020. Alles, um dem drohenden wirtschaftlichen Stillstand zu entkommen. Aber mittlerweile ändern die meisten anderen Notenbanken weltweit ihre Geldpolitik. Notenbanken, wie z.B. die englische, die kanadische, die australische oder auch die japanische und haben mittlerweile das muntere Gelddrucken gestoppt und teilweise sogar damit begonnen haben, dem Markt wieder Geld zu entziehen. Ergo verlieren Euro und Dollar stetig weiter an Kaufkraft infolge der Inflation und somit steigen die Preise weiterhin immer schneller an. Das war zuletzt deutlich im Bausektor spürbar, wo z.B. das Bauholz auf nie dagewesene Rekordpreise schoss, aber es ist auch im Bereich der Container Preise extrem spürbar. Hier werden mittlerweile über 20.000 Dollar pro Container z.B. von China nach Europa bezahlt. Am 27. Juli 2021 lagen wir noch bei 11000 Dollar. In 2006 gar bei 2000 Dollar. Ähnliches ist natürlich auch in anderen Bereichen erkennbar, wie z.B. im Immobiliensektor, den Aktien, den Anleihen, etc.
Wie auch immer, diese Preisexplosion führt zu einer Abschwächung bei den Umsätzen und den Gewinnen, da die Firmen einerseits geringere Margen haben, andererseits aber auch die Kunden nicht mehr jeden Preis zahlen. Das führt dann im Weiteren zu einem klaren Abbau von Arbeitsplätzen, gleichzeitig bleiben die Preise aber hoch. Aber noch immer wird sowohl in den USA als auch in Europa die tatsächliche Inflation weggeredet und wenn überhaupt von vorübergehender Inflation gesprochen. Das aber ist Blödsinn, im Gegenteil, die Preisentwicklung bei den Containern ist bereits hyperinflationär.
Das erste Halbjahr in 2022 ist Geschichte. Und es ist alles andere als ein gutes Halbjahr geworden. In der Tat verzeichnen die weltweiten Börsen deutliche Korrekturen und markierten den schlechtesten Verlauf eines Halbjahres seit 1962! Alleine der S&P500 vernichtete seit Anfang des Jahres 8,2 Billionen US Dollar.
US Notenbank FED erhöht erstmals seit 28 Jahren den Leitzins um 75 Basispunkte (0,75%) um der immer schneller ansteigenden Preise infolge der Inflation Herr zu werden. Schweizer Notenbank SNB könnte bereits morgen ebenfalls ihre Zinsen anheben, dies vermeldete heute jedenfalls ein Goldman Sachs Analyst.
Aktien könnten kurzfristig deutlich ansteigen, das zeigt zumindest das CNN US Sentiment der im Markt befindlichen Anleger auf. Dieses notiert per heute bei 6 und ist somit fast komplett überverkauft. Zudem ist dies der tiefste Wert seit Mitte März 2020, also nach dem Corona Crash der weltweiten Börsen. Zuvor hatte es Mitte Februar 2020 bei 97 notiert, was extrem überkauft war.
Der größte Zinsschritt seit 22 Jahren - die größte Aktienrally seit 44 Jahren! Aber ist das nun der Befreiungsschlag und alle Sorgen wieder Schnee von gestern? Wohl eher nicht. Historisch betrachtet folgt auf diese Megarally die Ernüchterung und die Kurse werden schon bald neue Tiefs verzeichnen!
Die vielen Probleme in der Welt lassen die Aktienmärkte nicht mehr länger unbeeindruckt. Der bekannte S&P500 US Aktienindex verzeichnet den schlechtesten Start in den ersten 4 Monaten eines Jahres seit 1939. Was aber darf man in den nächsten Wochen erwarten?
Dax und Nasdaq100 mit Verkaufsignalen. Kurskorrekturen von 30% sind durchaus denkbar. Kein Wunder, fliegen die Inflationszahlen, wie der Erzeugerpreisindex z.B., der heute mit +25% für den Januar 2022 im Vergleich zum Januar 2021 herauskam. Zusätzlich belastet die Ukraine Krise die Märkte extrem.
Facebook verliert an nur einem Tag 220 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung. Der schlimmste Absturz seit dem IPO im Jahre 2013.
Die Erzeugerpreise in Deutschland steigen im Dezember um 24,2% im direkten Monatsvergleich. Ein absoluter Wahnsinn. Haben die Notenbanken die Kontrolle bereits verloren? Diese und viele andere Fragen, wie z.B. wie viele Zinsanhebungen gibt es denn nun wirklich in 2022 verunsichert die Märkte ebenso, wie die ausstehende Notenbanksitzung der FED.
Viele Investoren suchen gerade jetzt noch schnell eine Immobilie oder Immobilienbeteiligung, obwohl oder vielleicht auch gerade weil, die Preise immer weiter klettern. Da die Preise mittlerweile aber sehr hoch sind, entscheiden sich viele für alternative Anlagen: Immobilienfonds.
Der teuerste Markt aller Zeiten. Und mehr als doppelt so teuer, wie das US GDP. Zusätzlich ist jetzt auch noch der Greed & Fear Indikator, das Sentiment der im Markt befindlichen Investoren, auf 85 geschnellt. Das bedeutet, der Markt ist bereits deutlich überkauft. Dennoch gehe ich davon aus, die Jahresendrally läuft weiter und die anstehende Korrektur erfolgt erst ab Mitte Janaur. Warum, lesen Sie selbst.
